博时双季乐六个月持有期债券财报解读：份额激增超900%，净资产增长超10倍

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时双季乐六个月持有期债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模大幅增长，份额总额增长超900%，净资产增长超10倍，净利润表现亮眼，但也面临着业绩基准未达等挑战。

基金业绩：利润可观，未达业绩基准

主要财务指标：利润增长显著

从主要会计数据和财务指标来看，2024年博时双季乐六个月持有期债券A类本期利润为160,905,605.49元，C类为3,728,098.14元 ，相较于2023年的13,498,130.59元和547,974.19元，增长明显。加权平均基金份额本期利润A类为0.0540，C类为0.0521 。期末基金资产净值A类达4,475,353,079.71元，C类为108,746,643.30元。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

基金份额净值增长率方面，过去一年A类为5.82%，C类为5.50%，而同期业绩比较基准增长率为6.99%，两类基金均未达到业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为13.09%，C类为12.18%，业绩比较基准增长率为13.97%，同样存在差距。

投资运作：债券牛市下的策略与表现

投资策略：高杠杆与长久期

2024年债券呈现牛市特征，期间虽有震荡，但整体下行趋势显著。组合保持了较高的杠杆及相对较长的久期中枢，在市场震荡阶段，通过灵活的交易操作控制组合回撤及获取后续收益。

业绩归因：债券投资收益支撑

营业总收入中，2024年为191,660,074.07元，较2023年的17,103,962.85元大幅增长。其中投资收益（主要为债券投资收益）为140,268,437.38元，公允价值变动收益为50,985,612.44元 ，是利润的重要来源。债券投资收益中，利息收入为119,487,734.24元，买卖债券差价收入为20,780,703.14元。

费用分析：管理与托管费用增长

管理人报酬与基金管理费：规模影响费用

2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,699,827.50元，较2023年的569,585.39元大幅增加。其中应支付销售机构的客户维护费为3,150,845.81元，应支付基金管理人的净管理费为3,548,981.69元。支付基金管理人博时基金的管理人报酬按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。

托管费：随资产规模上升

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,674,956.82元，高于2023年的142,396.39元。支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提。

份额与持有人结构：份额大增，结构稳定

开放式基金份额变动：申购踊跃

博时双季乐六个月持有期债券A类本报告期期初基金份额总额为354,576,272.39份，期末为3,957,327,600.30份；C类期初为12,937,335.42份，期末为96,936,841.04份 。整体份额总额从期初的367,513,607.81份增长至期末的4,054,264,441.34份，增长超900%，显示出投资者的申购热情。

期末基金份额持有人户数及持有人结构：个人投资者为主

期末基金份额持有人户数共171,126户，其中A类168,300户，C类3,500户。机构投资者持有份额占总份额比例为0.22%，个人投资者占比99.78%，个人投资者是主要持有者。

后市展望：机遇与挑战并存

展望2025年，预计债券市场仍将呈现低利率、高波动的特征，也仍有不错的投资价值，央行最终仍需维持相对较低的资金环境，债券收益中枢大概率持续下行。但由于中美利差较阔，叠加政策扰动，债券绝对位置较低，市场预计仍有波动。基于上述判断，基金后续将继续精选个券，结合更灵活的久期操作来应对低利率、高波动的市场环境。投资者需关注市场波动风险，谨慎做出投资决策。

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